白酒集体嗨了，泸州老窖Q3绩后，大涨10%稳居头游！
2026-10-31 · sanzhiwenhua.com
研究企业，最好的方法，就是找到优质企业，然后等一个合理的价格去埋伏，剩下的就是耐心等待价值被市场挖掘出来！ 泸州老窖是我重点关注研究的企业，这是我昨天晚上泸州老窖出三季度业绩写的，整个白酒行业弥漫着悲观的气氛，但是让我没想到的是，泸州老窖今天竟然高开高走！截止发稿前股价已经涨停，这次涨停对老窖来说意义非凡。 毕竟泸州老窖（000568.SZ）最近一次收盘涨停
研究企业，最好的方法，就是找到优质企业，然后等一个合理的价格去埋伏，剩下的就是耐心等待价值被市场挖掘出来！
泸州老窖是我重点关注研究的企业，这是我昨天晚上泸州老窖出三季度业绩写的，整个白酒行业弥漫着悲观的气氛，但是让我没想到的是，泸州老窖今天竟然高开高走！截止发稿前股价已经涨停，这次涨停对老窖来说意义非凡。
毕竟泸州老窖（000568.SZ）最近一次收盘涨停是 2026年1月29日，收盘价 124.23元，涨幅 10.00%；当日约14:04封住涨停，收盘前未开板。
按 iFinD 截至 2026年10月29日的日线行情核对，此后未再出现收盘涨停；上一次涨停则是 2024年11月7日。
而且今天不止老窖一家在涨，整个白酒行业都被带动了，截止发稿前除了泸州老窖之外，皇台、古井贡均已经涨停。迎驾、山西汾酒、今世缘、金徽酒、舍得、口子窖等均涨幅超过5%以上。
所以今天把昨晚写的对泸州老窖老窖的一些感悟和看法，分享给大家！
10月29日晚，泸州老窖披露了2026三季度业绩，细看几遍，比自己预期的要好很多，结合最近的研究，给大家梳理一下，三季度报再看泸州老窖，现在千亿市值贵不贵
对于泸州老窖的2026年三季度报，四个角度，可以让大家豁然开朗！
泸州老窖前三季度实现营业收入146.68亿元，同比下降36.58%；归属于上市公司股东的净利润为56.71亿元，同比下降47.31%。业绩下降是白酒趋势，但在行业深度调整、公司主动控量的背景下，这个利润还是不错的！
更大的看点，是公司Q3净利润13.32亿，Q2净利润6.31亿，据此计算，Q3净利润环比增长111%。这个数据，至少说明经过Q2的主动出清，业绩开始回暖，后面重点关注的就是会不会成为白酒行业的一个转折点！
判断一家企业的实力，在逆境中最容易看出，逆境都取得不错的成绩，顺境更会顺风顺水！
泸州老窖，有一个最大的看点，就是分红！泸州老窖2025年度分红已实施完毕，全年累计现金分红约85.01亿元，分红率达78 .48%。一家企业很能挣钱，然后挣的钱70%以上都拿来分红，这种企业，我们还有什么挑剔的
而且，泸州老窖明确表示已制定《2024-2026年度股东分红回报规划》，目前资金充裕，具备落实三年分红规划的财务基础。
在整个白酒行业深度调整、报表业绩承压的阶段，连续兑现不低于85 亿元的年度分红承诺，既是公司对长期投资者的真诚回馈,也可以看出公司对现金流与经营质量的信心。
从另外一个角度看，上市32年以来，公司累计现金分红超600 亿元，分红率高达63.5%，现金分红比例在A 股上市公司中名列前茅。按照2025年的10派57.75元，按照现在70元算，股息高达8.2%，这个股息，已经让泸州老窖成为一家高股息红利企业，前三季度56亿的净利润，在食品行业也是佼佼者！
大家要明白，在银行理财跌破2%、国债不到2%的环境下，这个数字是实打实的安全垫。
高端化方面，在行业高端消费整体承压的背景下，国窖1573 稳居高端白酒前三甲，价盘稳定，渠道库存持续改善，品牌价值持续提升。国窖1573 年份酒系列也将择机推出，进一步完善超高端产品！
今年中报显示，泸州老窖中高档酒的毛利率是90.74%，在白酒行业里处于顶尖水平。而且最近五年，整体毛利率一直稳住85%以上，净利率也保持在40%左右！这两个才是衡量一家企业商业模式的核心指标！目前看来，泸州老窖在高端市场的领先地位还是很稳固的！
泸州老窖不仅高端做得厉害，低度酒也很厉害！
38度国窖1573 已成为行业首个百亿级低度白酒大单品，低度化方面持续领跑市场！
今年6 月上市的新品28 度高光，进一步完善从高端宴饮到日常轻饮的低度产品矩阵，实现与新生代消费者衔接的长期布局。同时，泸州老窖系列全面覆盖次高端、中端、大众全价格带，系列产品于各价格段地位稳固。这也是作为行业龙头穿越周期的护城河的保障。
泸州老窖的核心优势，大家看上面，酿酒窖池群、古作坊等都是全国重点文物保护单位，1619口百年以上酿酒窖池占了行业总数的90%以上。而且“泸州老窖大曲窖池群”入选中国世界文化遗产预备名单，窖池群和作坊群入选国家工业遗产名单，泸州老窖酒传统酿制技艺入选国家级非物质文化遗产！
对于泸州老窖，我觉得更无价的，其实就是这些老祖宗留下来的宝贵遗产！
我常说白酒是一个宝，尤其是高端白酒，这个宝核心的资产就是白酒企业的老窖池，就是老祖宗留给我们的一个活宝藏，源源不断的为企业创造利润，企业又大大方方的分红，为股东创造价值，我们作为股东，就可以享受到企业发展的红利！
巨大数量且历史悠久的国宝级别的窖池群，这是泸州老窖一次又一次引领高端白酒发展的核心，也是未来业绩的保证！
深厚的文化底蕴，助力泸州老窖高端化发展，现在国窖1573与贵州茅台、五粮液形成了“高端白酒三巨头”，是享誉海内外的中国白酒优秀代表！
独一无二的文化遗产加上“浓香正宗”的地位，泸州老窖远不止千亿！
2024年9月底，泸州老窖下探到95元附近，开启一年半的筑底，今年3月份，机构追涨科技，最终抛弃价值企业，形成了难得底中底！形成了68附近的支撑！
日线上，泸州老窖6月底，走出了一个日线双底的形态，68附近形成了支撑，这个形态我是非常喜欢的！原因就是现在市值才1000亿，有基本面的保障！
上面几点，就是对泸州老窖基本面的分析！
最近几年，白酒行业调整态势延续，渠道库存去化仍是行业主基调，面对调整期的持续考验，泸州老窖控货去库存，应对周期、为消费回暖蓄势，而且公司在品牌长期势能上的投入并未放缓：年轻化、低度化、场景化持续深化布局，体育营销矩阵进一步扩容，展现了头部酒企在周期低谷中应有的战略视野、格局担当与务实姿态。
泸州老窖经过这几年的充分调整，已经变成了有价值的红利企业！最终我发现，优秀的企业总会超出你的预期，企业依然是好企业，现在就是耐心等待大环境企稳就行，对于优质便宜的股权，慢慢收藏就行！
耐心等待充分调整后的好机会！千亿市值的泸州老窖，真的不贵，期待泸州老窖王者归来，拭目以待！
$泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$
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